尚德已陷入罕见的报告形式。
发布时间：2018-09-14 09:16:05
尚德在线教育集团，中国的在线学术教育和职业教育机构，于3月23日在美国东部时间纽约证券交易所上市。根据第一天的收盘价，市场价值为19.14亿美元。
尚德新股发行1,300万只ADS(25只代表1股普通股),筹资1.5亿美元,由摩根大通、高盛(亚洲)和瑞士信贷承销公司承销,佣金率为7%,募集金额少,利率不低。尚德似乎更感兴趣的是获得纽约证交所上市公司的身份，一方面是为了提升品牌形象，另一方面也为后续融资打开方便之门。
无论如何，尚德1000万美元的公开发行（1.5亿美元）比Spotify自吹自擂、数千万美元、非公开交易、身无分文的直接上市牛市X多得多。
自学考试由国务院批准于1981成立。通过系统自学考试，通过了各科考试，通过了毕业论文答辩，符合学位申请条件的，由教育部授予学士学位，可以继续攻读硕士学位。博士或博士学位。
由于没有专业的教师来教导和辅导，学生通常要兼职，考试采取宽容政策，自学能力和毅力要求相当高。因此，雇主是相对自学的。
尚德的主要目标是以这一需求为主要目标，在2013达到3亿，成为细分市场的领导者。
2014年6月，尚德宣布向网络教学过渡，不再接受任何离线课程订单。尽管尚德已经尝试在线教学，2011年、2012年和2013年的在线收入分别为1000万美元、3000万美元和5000万美元，但普通人没有这样的决定因素。放弃了数亿的脱线收益。
高毛利是网上VS线的自然优势，京东起步时，其规模、经验和议价能力远不如苏宁、国美，还有价格战要打。买卖几乎没有什么区别，但是它渡过了最困难的时期，成为了一个市值超过600亿美元的电子商务巨人。
网络教育的优势更加明显，不仅节省了租房费用，而且大大提高了师生比。在中国的大学中，师生比通常在6到40之间（北京大学1：6.2；河北大学1：41.1）。
到2017年底，商德学院现有学生66万，讲师209人，班主任600人，师生比为1：816！
根据权责发生制，企业只有在交付货物或服务之后才能从用户处收到付款，这才能被确认为收入，以前只有来自客户的客户(从客户处收到的预付款)、递延收入和负债中包括的其他项目才能确认为收入。
中央财经大学教授刘树伟（音译）在雷克萨斯财务报表上遭受了最为明显的挫折，他谈到了董事会成员的履历等人力资源问题，以及贾月廷（音译）无力减持股份等道德问题，而不是勉强承认这一点。NG正式会员费作为财政问题，如收入。
收入的确认必须符合一般会计准则，作为补充，一些行业的上市公司会披露一些非一般会计准则数据，以揭示其潜在价值。
如果电子商务平台喜欢使用GMV（总交易价值）来突出规模，保险公司会告诉投资者他们的潜在回报和政策价值；在线教育平台通常披露毛额账单、从退款中扣除的净学费。
自学生一年付一年学费。尚德首先将其确认为递延收入，然后在服务期内逐渐将其确认为收入（例如月利率的四分之一）。只有在整个课程完成后，所有收到的现金都能被确认为收入。我不敢学音乐。
如果2020年收到50亿学费，2021年增加20%，2021年收到60亿。在编制2021年财务报表时，从今年和2020年的现金收入总额中确认收入55亿（30亿+25亿），占总收入的91.7%。那一年的现金收入。
2016年，尚德公司的现金总收入为7.41亿元，比上年增长66％，收入4.2亿元，占现金总收入的56.5％，2017年现金总收入为23.8亿元，同比增长221％，收入9.7亿元，约占现金总收入的40％。
只有40%的现金收入总额才能确认为收入，但所有费用都必须在当期确认(销售费用、管理费用、产品费用)。20郑州大学远程教育报名17年，收入总计成本分母达到178.1亿，销售成本为3.5亿，相当于总成本的139%。他证实了收入。
虽然在2017年毛利润率为82%，但总费用率为178%，尚德公司的营业亏损率为96%（82%-178%）。
对于尚德来说，销售费是拉动费，人已经拉动，钱已经记录下来，在2018年，这部分学生不需要支付任何销售费，你可以在2017年将现金总收入的23.8亿美元确认为收入的60%。
2017年，尚德公司的净亏损率高达95%，原本赚100元，毛利82元，看起来生意不错。最终，我们亏损了95元，这其实是报告的陷阱。
解决尚德实际业务管理扭曲问题的办法是：Netflix可以从总现金收入中扣除，而净现金收入则从总现金收入中扣除。
因此，在2017的净现金收益率为10亿3000万，其中40%被确认为收入的4亿1200万，收入似乎很低，毛利率下降到58.7%，但无需扣除13亿5000万的销售费用，营业损失可能跌到1亿1700万美元的2017。如果289万元的激励成本被淘汰，尚德的非GAAP运营利润将在2017左右达到1亿7200万左右。
2015年、2016年和2017年，尚德新入学人数分别为179000人、189000人、388000人，2017年分别增长105.3%，年底招生人数分别为206000人、383000人、660000人，每名学生的现金收入分别为2490元、3926元和3980元。6141元，2017增加56.4%。
招生人数翻番绝对与绝大多数的广告有关，但独特的大班直播+班主任授课模式和77%的自学及格率也有所贡献。毕竟，完成一项终身活动需要数千美元和两年的时间。学生和家长不能仅仅通过广告来做决定。谁不问朋友和亲戚
自学既辛苦又孤独，没有老师的指导，没有学生的友谊，没有班集体的气温。为了参加自学考试，学生必须掌握一点业余时间，不能与同龄人相处。年龄越大，越渴望社交，但自学成才的学生却独自在黑暗中摸索，这也是很多人不坚持到底的一个重要原因。
上德的大班制在互联网的普遍服务下，建立了一个虚拟的班组，使学生能够与老师和同学日夜相处，互相帮助，争夺班级荣誉，讨论感兴趣的话题。人的本性
大学可分为两类，一类是具有硕士学位的研究型大学，另一类是没有硕士学位的工厂。加州理工学院的师生比为1:3，34位教授获得了诺贝尔奖。大学是教育工厂，所以与其走几平方公里的剑升大学城，不如在网上省钱解决问题。
2016年，新生入学人数为70万，如果模式正确，网络教学将更有效、更有趣、更经济。越来越多的适龄青少年会选择远程教育。
人工智能的奇特性正在逼近，没有经过培训的胜任的工作将消失，数亿人将进入或返回课堂，很可能是在网上。
今天，远程教育与十五年前的供电商类似，供电商改变了今天的购物模式。远程教育将重塑未来的学习模式。
谈论
尚德新股发行1,300万只ADS(25只代表1股普通股),筹资1.5亿美元,由摩根大通、高盛(亚洲)和瑞士信贷承销公司承销,佣金率为7%,募集金额少,利率不低。尚德似乎更感兴趣的是获得纽约证交所上市公司的身份，一方面是为了提升品牌形象，另一方面也为后续融资打开方便之门。
无论如何，尚德1000万美元的公开发行（1.5亿美元）比Spotify自吹自擂、数千万美元、非公开交易、身无分文的直接上市牛市X多得多。
自学考试由国务院批准于1981成立。通过系统自学考试，通过了各科考试，通过了毕业论文答辩，符合学位申请条件的，由教育部授予学士学位，可以继续攻读硕士学位。博士或博士学位。
由于没有专业的教师来教导和辅导，学生通常要兼职，考试采取宽容政策，自学能力和毅力要求相当高。因此，雇主是相对自学的。
尚德的主要目标是以这一需求为主要目标，在2013达到3亿，成为细分市场的领导者。
2014年6月，尚德宣布向网络教学过渡，不再接受任何离线课程订单。尽管尚德已经尝试在线教学，2011年、2012年和2013年的在线收入分别为1000万美元、3000万美元和5000万美元，但普通人没有这样的决定因素。放弃了数亿的脱线收益。
高毛利是网上VS线的自然优势，京东起步时，其规模、经验和议价能力远不如苏宁、国美，还有价格战要打。买卖几乎没有什么区别，但是它渡过了最困难的时期，成为了一个市值超过600亿美元的电子商务巨人。
网络教育的优势更加明显，不仅节省了租房费用，而且大大提高了师生比。在中国的大学中，师生比通常在6到40之间（北京大学1：6.2；河北大学1：41.1）。
到2017年底，商德学院现有学生66万，讲师209人，班主任600人，师生比为1：816！
根据权责发生制，企业只有在交付货物或服务之后才能从用户处收到付款，这才能被确认为收入，以前只有来自客户的客户(从客户处收到的预付款)、递延收入和负债中包括的其他项目才能确认为收入。
中央财经大学教授刘树伟（音译）在雷克萨斯财务报表上遭受了最为明显的挫折，他谈到了董事会成员的履历等人力资源问题，以及贾月廷（音译）无力减持股份等道德问题，而不是勉强承认这一点。NG正式会员费作为财政问题，如收入。
收入的确认必须符合一般会计准则，作为补充，一些行业的上市公司会披露一些非一般会计准则数据，以揭示其潜在价值。
如果电子商务平台喜欢使用GMV（总交易价值）来突出规模，保险公司会告诉投资者他们的潜在回报和政策价值；在线教育平台通常披露毛额账单、从退款中扣除的净学费。
自学生一年付一年学费。尚德首先将其确认为递延收入，然后在服务期内逐渐将其确认为收入（例如月利率的四分之一）。只有在整个课程完成后，所有收到的现金都能被确认为收入。我不敢学音乐。
如果2020年收到50亿学费，2021年增加20%，2021年收到60亿。在编制2021年财务报表时，从今年和2020年的现金收入总额中确认收入55亿（30亿+25亿），占总收入的91.7%。那一年的现金收入。
2016年，尚德公司的现金总收入为7.41亿元，比上年增长66％，收入4.2亿元，占现金总收入的56.5％，2017年现金总收入为23.8亿元，同比增长221％，收入9.7亿元，约占现金总收入的40％。
只有40%的现金收入总额才能确认为收入，但所有费用都必须在当期确认(销售费用、管理费用、产品费用)。20郑州大学远程教育报名17年，收入总计成本分母达到178.1亿，销售成本为3.5亿，相当于总成本的139%。他证实了收入。
虽然在2017年毛利润率为82%，但总费用率为178%，尚德公司的营业亏损率为96%（82%-178%）。
对于尚德来说，销售费是拉动费，人已经拉动，钱已经记录下来，在2018年，这部分学生不需要支付任何销售费，你可以在2017年将现金总收入的23.8亿美元确认为收入的60%。
2017年，尚德公司的净亏损率高达95%，原本赚100元，毛利82元，看起来生意不错。最终，我们亏损了95元，这其实是报告的陷阱。
解决尚德实际业务管理扭曲问题的办法是：Netflix可以从总现金收入中扣除，而净现金收入则从总现金收入中扣除。
因此，在2017的净现金收益率为10亿3000万，其中40%被确认为收入的4亿1200万，收入似乎很低，毛利率下降到58.7%，但无需扣除13亿5000万的销售费用，营业损失可能跌到1亿1700万美元的2017。如果289万元的激励成本被淘汰，尚德的非GAAP运营利润将在2017左右达到1亿7200万左右。
2015年、2016年和2017年，尚德新入学人数分别为179000人、189000人、388000人，2017年分别增长105.3%，年底招生人数分别为206000人、383000人、660000人，每名学生的现金收入分别为2490元、3926元和3980元。6141元，2017增加56.4%。
招生人数翻番绝对与绝大多数的广告有关，但独特的大班直播+班主任授课模式和77%的自学及格率也有所贡献。毕竟，完成一项终身活动需要数千美元和两年的时间。学生和家长不能仅仅通过广告来做决定。谁不问朋友和亲戚
自学既辛苦又孤独，没有老师的指导，没有学生的友谊，没有班集体的气温。为了参加自学考试，学生必须掌握一点业余时间，不能与同龄人相处。年龄越大，越渴望社交，但自学成才的学生却独自在黑暗中摸索，这也是很多人不坚持到底的一个重要原因。
上德的大班制在互联网的普遍服务下，建立了一个虚拟的班组，使学生能够与老师和同学日夜相处，互相帮助，争夺班级荣誉，讨论感兴趣的话题。人的本性
大学可分为两类，一类是具有硕士学位的研究型大学，另一类是没有硕士学位的工厂。加州理工学院的师生比为1:3，34位教授获得了诺贝尔奖。大学是教育工厂，所以与其走几平方公里的剑升大学城，不如在网上省钱解决问题。
2016年，新生入学人数为70万，如果模式正确，网络教学将更有效、更有趣、更经济。越来越多的适龄青少年会选择远程教育。
人工智能的奇特性正在逼近，没有经过培训的胜任的工作将消失，数亿人将进入或返回课堂，很可能是在网上。
今天，远程教育与十五年前的供电商类似，供电商改变了今天的购物模式。远程教育将重塑未来的学习模式。
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